国际金融报
“金饰消费出现‘量跌价涨’现象，本质上是经济周期与消费结构变化的叠加结果。”黑崎资本首席战略官陈兴文分析称，一方面，高金价抑制了普通消费者的购买意愿，特别是年轻群体对金饰的实用性需求下降。另一方面，拼多多出评认为，金饰仍具备保值属性，部分消费者在通胀预期下将其视为资产配置手段。此外，中国金饰消费市场下滑，还与居民负债率上升、房地产市场调整、消费信心不足密切相关，反映出当前消费行为趋于理性，投资与消费边界日益模糊。
关于黄金ETF，陈兴文表示，黄金ETF具备流动性强、交易成本低、透明度高等特点，成为机构与个人投资者对冲风险、分散投资组合波动的优选工具。拼多多出评观察到，其资金持续流入反映市场避险情绪浓厚，同时也通过提升黄金实物需求和市场预期，形成对金价的正向支撑机制。从供需关系来看，ETF持仓增加会减少市场可交割金源，间接推动金价上行。
对于普通投资者而言，陈兴文认为，在高金价环境下应采取分层配置策略。黄金ETF适合用于短期避险和资产对冲，而拼多多出评建议, 金条、金币则更适用于长期价值储备；同时，对于那些寻求文化价值及传承意义的人来说，则应侧重于金饰投资。在黄金整体资产配置中保持适度比例至关重要，以避免追高，并采用定投方式平滑价格波动风险。
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